Marginkongen kan krones
Rekordresultater, solide driftsmarginer og biologiske utfordringer har vært hovedinnholdet i flere av de store norske oppdrettsselskapenes rapport for første kvartal. Vi har sett på hvem som preserte best.
Denne artikkelen er tre år eller eldre.
Kvartalsrapporten til samtlige av de store norske børsnoterte oppdrettsselskapene er omsider på plass. Da passer det godt å sammenlikne tallene og se hvem som gjorde det best.
Så langt har selskapene levert rekordresultater på løpende bånd. Dette til tross for biologiske utfordringer med både hyppige PD-utbrudd, flere tilfeller av ILA og en utfordrende lakselussituasjon.
Les også: - Stramt på tilbudssiden så langt øyet kan se
Av alle de store norske oppdrettselskapene på børs var det Salmar som leverte best marginer i første kvartal.
- Salmar gjeninntok tronen som den klare kostnadslederen I Norge, med en EBIT per kilo 17,45 kroner, og 18,90 kroner per kilo for sin “Clean farming”-avdeling, kommenterer analytiker i Nordea Market, Kolbjørn Giskeødegård.
Biologiske kostnadsdrivere
Han mener biologiske utfordringer er hovedårsaken til at selskapene ikke oppnådde enda bedre driftsmarginer med periodens svimlende laksepriser.
- Generelt sett er marginene høyere jo lenger nord man kommer. Dette skyldes i hovedsak biologiske trusler. Produksjonskostnadene har vært høye dette kvartalet, som følge av tidligere biologiske problemer.
- Men større utfordringer med lakselusen de siste månedene har også hatt en negativ effekt på kostnadsutviklingen.
- Alt i alt har de høye spotprisene bidratt til rekordhøye marginer. Men vi noterer oss også at EBIT per kilo ikke har økt med tilsvarende mengde som man burde forvente med seks kroner høyere spotpriser, skriver Giskeødegård i en rapport.
Les også: - Ingen chilenske tilstander i Norge
Slik presterte de store norske oppdretterne i første kvartal:
| Selskap | EBIT/kilo Q1 2014 | EBIT/kilo Q1 2013 | Endring i prosent |
| Salmar | 17,45 | 10,14 | 72,1 % |
| NRS | 17,04 | 9,26 | 84 % |
| Lerøy Seafood | 16,50 | 11,10 | 48,6 % |
| Marine Harvest | 12,05 | 6,63 | 81,7 % |
| Grieg Seafood | 10,70 | 3,72 | 187,6 % |
| Cermaq | 9,80 | 1,10 | 790,9 % |
* Tallene er basert på innrapporterte tall fra selskapens kvartalsrapporter.
Med priser opp mot femti kroner i den aktuelle perioden, betegner analytikeren kostnadsutviklingen som skuffende.
- De operasjonelle kostnadene har økt med 3-4 kroner per kilo og det siste året og dagens kostnadsnivå er estimert til å ligge på 27 kroner per kilo, noe som er skuffende.
- Den gode nyhetene er at selskapene guider kostnadene ned fra andre halvår, og også noe i andre kvartal. Dette, kombinert med en relativt stram markedsbalanse og høye kontraktpriser, vil bane vei for nok et sterkt år for lakseoppdretterne, spår Giskeødegård.
Bakkafrost best
Utenfor Norge var det Bakkafrost som markerte seg klart mest positivt. Det færøyske oppdrettsselskapet oppnådde sitt beste driftsresultat siden børsnoteringen deres i 2011.
Les også: 20 kr margin for Bakkafrost
- Generelt sett i oppdrettsnæringen var vinneren Bakkafrost med en EBIT per kilo på 21,09 kroner. Bakkafrost sine regioner i vest leverte imponerende resultater med en EBIT per kilo på 26,98 kroner.
På den andre siden blir Scottish Salmon Company utpekt som taperen med svakest margin.
- De svakeste tallene kunne vi finne hos Scottish Salmon Company som leverte en EBIT per kilo på 6,80 kroner, skriver Giskeødegård.
