Venter kostnadsforbedringer for Cermaq
Kolbjørn Giskeødegård og Nordea Markets tror Cermaq vil levere langt bedre tall utover på året etter hvert som man får lagt bak seg de biologiske problemene i Chile fra i fjor.
Denne artikkelen er tre år eller eldre.
Cermaq leverte denne uken et driftsresultat før verdijustering av biomasse på 325 millioner kroner i første kvartal av 2014. Høye priser førte til bedret fortjeneste i alle regioner, og et rekordhøyt driftsresultat i Norge.
- Cermaqs resultat fra første kvartal var bedre enn forventet, men det er fremdeles stor variasjon når det gjelder prestasjoner, understreker Nordea Markets-analytiker, Kolbjørn Giskeødegård.
- Strategien med å ha en lav kontraktsandel i Norge har lønnet seg for Cermaq dette kvartalet. De leverte en gjennomsnittlig EBIT per kilo på 17,8 kroner. Finnmark sliter fremdeles med høye kostnader, men selskapet sikter likevel mot kostnader under 26 kroner kiloen innen tredje kvartal.
Utfordringer i Chile
Han mener Cermaqs chilenske virksomheter fremdeles står overfor en del utfordringer når det gjelder biologien.
- Selskapets norske operasjoner presterer bra, mens i Chile blir man fortsatt utfordret av etterspillet av de tøffe biologiske forholdene i 2013. Dette fører til fremdeles høye kostnader for fisken som blir tatt ut i første halvår. Kostnadene har forbedret seg i Chile, men bare til et nivå der man får et bidrag til driftsresultatet på 1,70 kroner per kilo for den atlantiske laksen.
Venter nye rekorder
Nordea forventer at Cermaq fullfører året med stil og leverer et av sine beste driftsresultater noen sinne.
- Vi forventer at kostnadsforbedringer i både Chile og Norge, kombinert med høyere priser vil bane vei for et rekordhøyt driftsresultat på 1,266 milliarder kroner.
- Basert på litt høyere estimater og lavere gjeld, ønsker vi kursmålet vårt til 85 kroner, fra 83 kroner, og understreker vår kjøpsanbefaling.